20210602美股恐怖大崩盤將至！葛拉漢：市場修正將「痛苦和醜陋」

 美股恐怖大崩盤將至！葛拉漢：市場修正將「痛苦和醜陋」

2021/06/02 16:29  自由時報

GMO創辦人葛拉漢（Jeremy Grantham）。（歐新社）

〔財經頻道／綜合報導〕有「價值型投資大師」之稱的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢（Jeremy Grantham）早前警告，美股已處於「史詩級泡沫」，他1日再發警告，多個投機市場已經觸頂，他相信崩盤即將到來，市場的修正將「痛苦和醜陋」。

《澳洲金融評論報》報導，葛拉漢表示，1929年華爾街股災、網際網路泡沫、全球金融危機、日本失落的數十年等歷史教訓，留下了簡單的警示，「爬得越高，就會摔得越長、越慘」。

提及目前的全球資產泡沬，葛拉漢指出，在人類歷史上，債券市場從未達到過如此高的水平，房地產「突然在全球幾乎每個市場都充斥泡沫」，而已開發國家的股票都被高估，尤其美股已「極度高估」。

葛拉漢形容，當前金融市場有如1個處於噴水柱頂端的乒乓球，他不指望會發生什麼重大事件、或政策上的重大改變來扭轉市場趨勢，「不需要壞消息就能讓市場向下，只需要有比上週稍微不那麼樂觀的前景」。

葛拉漢指出，股市歷史表明，投機性最強的資產開始下跌後，「悲觀主義白蟻群」（Pessimism Termites）會逐步蠶食市場的其餘部份，譬如在網際網路泡沫破裂前，科技股下跌了30%，標普500指數其餘成份股卻上漲了，直到「悲觀主義白蟻群最終讓市場平衡」。

葛拉漢認為，現在類似的情況已經發生，特斯拉股價從1月高點已下修30%，SPAC （特殊目的收購公司）熱潮也出現轉折，自今年1月以來，SPAC指數已下跌30%。最近10家上市的SPAC，有9家現在股價已低於10美元的發行價。

葛拉漢判斷，納斯達克指數已在今年2月觸頂，「超級SPAC熱潮在1月觸頂，納斯達克指數在2月觸頂，也許再過幾個月，白蟻就會蔓延至剩下的市場」。

葛拉漢認為，從長期來看，資產價格下跌未必是件壞事，「你可以擁有高價資產或高收益資產，但你不能同時擁有兩者。我歡迎更低的資產價格，我相信這1天會到來」。

不過葛拉漢直言，市場的修正將「痛苦和醜陋」，資產價格只需下跌至接近歷史水平的一半，就會引發「1輪大熊市」。