IPO靈藥1／16年來頭一椿 Gogoro估值650億靠「SPEC」赴美上市

周刊王CTWANT |胡華勝

2021年10月3日·3 分鐘 (閱讀時間)

電動機車龍頭Gogoro靠著近年很熱的SPEC（特殊目的收購公司）機制與併購納斯達克空殼公司，明年1月在納斯達克掛牌，股票代號GGR。（合成圖／Poema Global、Gogoro臉書）

[周刊王CTWANT] 一家8年燒掉150億元不賺錢的公司下場會如何？答案是「一舉登上國際舞台」。這家公司就是台灣電動機車龍頭Gogoro（睿能創意）。9月16日Gogoro執行長陸學森宣布明年第一季將在美國納斯達克掛牌上市，股票代號是GGR。

這是繼2006年奇景科技赴美掛牌（納斯達克代號：HIMX），相隔16年來再度有台灣企業赴美上市（IPO），引起不小震撼，「台灣首家獨角獸出走」、「台灣企業首件以SPEC（Special Purpose Acquisition Company，特殊目的收購公司，又稱「空殼公司」）赴美上市」！

依陸學森宣布，Gogoro與舊金山空殼公司Poema Global Holdings（代號：PPGH）達成併購協議，雙方將以 Gogoro 企業估值美金 23.5億（合新台幣 650.5億元）合併，完成交易後將以新公司Gogoro Inc.（代號：GGR）掛牌上市，Gogoro整體企業價值為23.5億美元（約新台幣650.5億元）。

對於企業赴美上市，網路家庭（PChome Online）董事長詹宏志曾解釋：「上市熱代表著美國股市支持這些有創意的模式，資本市場扮演重要的財務支持，能讓你以超過當下獲利的模式。有多於足夠的資金，能夠為未來競爭的所需的規模做準備。」

Gogoro的換電系統Gogoro Network在國內電動機車的換電系統中，占有高達97%市占。（圖／翻攝自Gogoro臉書）

依台灣上市規範，Gogoro這樣沒賺錢的公司要IPO，難度高，就算今年7月量身增設的「創新板」、「戰略新板」，喜歡賺錢配息的台灣股民也未必捧場。「SPAC是為Gogoro這樣的公司設計的。」陸學森帶著Gogoro的創意及過去10年來在台灣練兵的結果，選擇赴美上市。

「2011年時，我們帶著城市為下一代更乾淨更好的想法成立了Gogoro，從一開始低於1%的市場滲透率到現在有超過2,000個點的換電站，市場增長了1000%（100倍），擁有超過10%的市場份額（大陸用語，即市占率），Gogoro的換電系統Gogoro Network在台灣市場擁有超過97%的份額，EBITA（排除折舊攤提費用後的獲利）自2019年以來已轉正。」

為何選擇此時上市？「我們就像電動車的安卓，我們提供製造技術和平台，提供夥伴可以加速走向電動車的過渡期，走向資本市場籌資集必要的資金、提升公司的知名度。」陸學森想要一圓全球品牌夢。

攤開Gogoro發展歷程，資本額起先是1,72億元，經過兩次增資，登記資本額擴大到21.6億元，實收資本額14.25億元，這些資金使它在滿街燃油機車的台灣機車市場拿下10%占有率。

為要打國際盃，Gogoro以SPEC上市預計籌募5.5億美元（約新台幣153億元），包括PPGH所持的信託資金3.45億美元（約新台幣95.9億元）與超額認購的私募增資（PIPE，Private Investment inPublic Equity）的2.5億美元（約新台幣69.5億元）。

特別一提的，Gogoro這次PIPE，包括鴻海、印尼最大科技集團GoTo Group、松下（Panasonic）、Generation Investment Management（GIM）、行政院國發基金、新加坡投資公司淡馬錫、潤泰集團尹衍樑等，其中，尹衍樑,與國發基金，松下、GIM，過去幾年共3輪的募資中，都已投入數千萬至上億元，Gogoro被看好程度可見一斑。

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「我們來自台灣」Gogoro宣布在納斯達克上市 股票代號GGR

2021年9月16日·3 分鐘 (閱讀時間)  

歷經超過六年發展，Gogoro 稍早正式宣布將於 2022 年Q1在那斯達克(Nasdaq)上市了！預計透過特殊目的性收購公司（SPAC）的形式，與 Poema Global Holdings 合作上市，投資人包括潤泰集團尹衍樑、富士康集團、gengration_、TEMASEK，預估籌募資金超過台幣 152.2 億。

「我覺得很驕傲我們來自台灣，而且我們是“Global company based in Taiwan”」

Gogoro執行長陸學森在開頭以台灣為名，非常驕傲地提到 Gogoro 是台灣品牌，是真正在台灣開創真正的技術、產品與服務的一間台灣公司。他也提到過去五年來，已經在全台灣佈建了兩千個電池交換站，這六年來他可以很大聲的說：「因為 Gogoro，電動車從市佔不到 1%，到現在市場上已經有超過 10%的人使用電動機車，而Gogoro的電池交換系統使用率更佔整體電動車的 97% 以上。」

談到上市，陸學森表示，我們從一開始就是聚焦在“Global company”的方向上發展，所以在那斯達克上市也是必然目標。面對近期各界傳聞Gogoro將要借殼上市的消息，它也正式宣布，將與 Poema Global Holdings 合作上市（SPAC）的形式，預計 2022 年Q1在納斯達克上市，股票代號GGR。

陸學森也正式宣布，目前私募資金投資約台幣95.5 億、企業估值 650.5億，私募資金投資人包括潤泰集團總裁尹衍樑、富士康、TEMASEK等，預計會用來投入研究與發展、拓展國際市場業務與作為全球營運基金等三個主要用途。至於未來企業拓展計畫方面，除了台灣之外，預計拓展到中國廣州、無錫，緊接著將會進入印度、東南亞等地區。

雖然對於未來發展計畫不能詳細公開，然而 Gogoro 指出，在美國上市是Gogoro 一直以來的計畫，一方面也是希望將台灣技術延伸到國外，另一方面也是希望與合作夥伴一起朝向更美好的未來努力。而最後之所以選擇以SPAC的形式在美國上市，除了希望拿到國際的資本來打國際的仗，主要是雙方希望彼此有更多的時間討論合作的細節，至少希望要在理念上是一致的，才會有下一步動作。陸學森指出，選擇對的合作夥伴是很重要的，最後選擇與 Poema，主要是雙方理念一致、有共同的目標。

Gogoro產品長彭明義表示，這十年來，很多同事都有很多感觸，特別是在 2015 年開始，跟很多媒體、車友共同努力把很多事情做好，我們也知道我們有很多地方要加強、改善，或許很多人覺得Gogoro跟大家不一樣，畢竟這是一個從零開始的事業，今天對Gogoro 來說，是一個很重要的里程碑，希望再度歸零，重新學習，怎麼樣把台灣這樣一個很特別的系統帶到全世界，讓更多的車廠跟我們合作，希望把我們所謂的業界標準與理念延伸到更多的消費者。