台泥在台灣衰到不行海外卻削爆！ Cimpor利潤率直接把全球巨頭全踩在腳下

鏡報 陳宏銘

2025年11月27日 週四 下午10:25

台泥在國內因子公司三元能源電池廠爆炸引爆110億虧損，但歐非事業線卻強到大賺。圖／台泥

台泥董事長張安平佈局歐非低碳水泥市場多年，終於在今年迎來全面開花結果。台泥子公司Cimpor Global執行長Suat Çalbıyık今（27）日於法說會揭示2030戰略目標，將挑戰營35億歐元（新台幣約1270.73億元）、EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）10億歐元（新台幣約363億元）。

從Cimpor Global最新的成績單顯示，歐非事業體已成為台泥含金量最高的板塊：2024年EBITDA利潤率高達31.7%，超車Holcim（24.5%）與Heidelberg（21.1%）兩大國際巨頭；而與2016年台泥尚未入主時相比，淨利已增加5倍，財務體質更從高負債成功翻轉為淨現金。

Suat開場便表示，2018年起與張安平共事，就像上了一堂清晰分析與長期戰略的「大師課」。他形容張安平總能比市場更早看到風險與機會，這份遠見形塑了台泥在全球的佈局方向。他強調，台泥與Cimpor（葡萄牙，台泥100%持股）、OYAK（土耳其，80.05%）的結合（成為世界前三大水泥），是一場打造「超級綠色強權」的聯姻，不僅帶來高獲利模式，也讓台泥取得最關鍵的技術與市場基礎。

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在風險控管方面，在葡萄牙與非洲市場，Cimpor的現金轉換循環一年可達12次，平均約30天即可收回貨款，截至本季末，淨擔保比率達92.3%，代表大部分應收帳款都有擔保，收款風險幾乎完全被消除，顯示營運優化執行力到位、非常到位。

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葉憶如｜Yahoo財經特派記者,郭英倩｜Yahoo財經編輯

更新時間2025年9月22日 週一 下午5:22

台泥

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台泥乙特

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受到美國科技股走強帶動，美股上周五主要指數再度刷新收盤紀錄，道瓊工業指數上漲172.87點；標普500指數漲0.49%，那斯達克指數漲0.72%，費城半導體指數則小跌0.73%。蘋果因新款iPhone 17系列全面開售，市場需求看旺，股價勁揚3.2%；微軟漲1.86%，而台積電ADR則下跌1.4%，反映市場短線震盪。亞洲股市方面，今日多數收漲，日股大漲447點，韓股同步走揚，上證指數微幅走升，港股則回檔218點。

台股方面，在降息資金潮加持下，指數持續強攻，終場大漲302.23點收25,880.6點，成交金額4,706億元。台積電(2330)收在1,295元歷史新高，單日貢獻大盤近250點，台達電(2308)同步改寫收盤天價至907元。盤面題材百花齊放，記憶體雙雄華邦電(2344)、南亞科(2408)霸佔成交量前二位，國巨*(2327)因併購利多再創分割後新高，散熱族群雙鴻(3324)逼近千元大關，軍工與矽光子概念亦獲資金追捧，推升大盤同步刷新歷史紀錄，距離26,000點僅一步之遙。

28年老將遭踢出0050！謝金河揭台泥成交爆超級巨量 曝光接盤俠：絕地重整的起點

 28年老將遭踢出0050！謝金河揭台泥成交爆超級巨量 曝光接盤俠：絕地重整的起點

FTNN新聞網

2025年9月22日 週一 上午11:30

[FTNN新聞網]記者江佳蓉／綜合報導

規模突破7144億元的人氣ETF元大台灣50（0050）與規模達2556億的市值型ETF富邦台50（006208）所追蹤的「台灣50指數」進行季度成分股調整，本次呈2進2出，新增康霈*（6919）、川湖（2059）；刪除藥華藥（6446）與台泥（1101），相關成分股增刪自今（22）日起正式生效。對此，財信傳媒董事長謝金河指出，台泥上週五（19日）收盤爆出「近幾年的超級大量」，雖然該檔受中國產能過剩、三元電池廠爆炸等消息衝擊，股價慘跌，又遭剔除台灣50指數成分股，但「這次籌碼大換手，很可能是台泥絕地重整的重要起點」。

謝金河在臉書粉專表示，台泥19日在台股收盤前，最後一分鐘爆出兩筆各5萬9999張的買單，最後一盤成交2萬5022張，最後一分鐘成交14萬5020張，當日成交量達18萬8510張，寫下近幾年的新高紀錄。他指出，從籌碼角度顯示，投信賣超12萬3006張，外資買超14萬4373張，「也就是投信把手上的籌碼轉手到外資，而這個外資是誰？一定和大股東有關！」

謝金河提到，今年「台灣50指數」重新調整持股，新進榜的「隱形股王」康霈*成為最受矚目的焦點，而其「市值管理」也成市場爭議焦點；而遭取代的藥華藥、台泥的股東群組則不滿聲浪不斷。他表示，台泥自2007年起一直是台灣50指數的基本核心成員，但因股價下跌在本季調整中遭刪除，連擁有28年老資歷也保不住。謝金河分析，投信過去手中持有逾5000張藥華藥、十多萬張的台泥，都被迫出清的壓力下，若投信每天都出售台泥，股價恐跌勢不止，因此「這個時候大股東出手也是代表負起責任」。

「康霈*搶進台灣50，可能意味著強摘的果實不一定甜，台泥則可能是一連串噩運的終結」，謝金河認為，台泥董事長張安平從2017年開始，即瞭解台泥轉型的重要性，從布局低碳水泥、海外設廠，又投入綠能、風力發電、太陽光電、儲能電池、充電椿等，但近年無奈受到中國內捲競爭、三元電池爆炸事件影響，股價重創慘跌至22.05元，不過他表示：「這次籌碼大換手，很可能是台泥絕地重整的重要起點！」

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