台積電美國廠驚奇轉盈大賺161億 揭模範生熊本廠為何陷近百億虧損
晶圓代工龍頭台積電近日公布2025年合併財務報告，揭露海外佈局的重大轉折。過去被外界視為「最燒錢錢坑」的美國亞利桑那廠（TSMC Arizona），在4奈米製程量產與巨額補助挹注下，竟上演「驚奇逆轉秀」，從2024年虧損新台幣143億元，一舉翻身大賺161.41億元。
相較之下，進度最快的日本熊本廠（JASM）因折舊與營運成本上升，虧損擴大至近百億元。這份財報不僅打破了市場對海外設廠「必虧」的刻板印象，更證實了高達1,514億元的各國政府補助，已成為支撐台積電全球擴張的關鍵金鑰。
美國廠華麗轉身 單年獲利狂飆300億的秘密
根據台積電最新財報的「關係企業損益」數據顯示，位於美國亞利桑那州的子公司TSMC Arizona，在2025年認列獲利高達 161.41億元。這個數字之所以令市場震驚，是因為該廠在2024年還深陷142.98億元的鉅額虧損泥淖，短短一年間，營運損益來回差距超過300億元，堪稱台積電海外擴廠史上的「奇蹟轉折」。
分析其轉虧為盈的關鍵，除了第一座晶圓廠於2024年第四季順利量產4奈米製程，產能利用率攀升帶動營收外，美國政府的補助更是功不可沒。財報附註明確指出，TSMC Arizona可針對符合資格之投資，申請高達25%的投資補助。這筆龐大的資金注入，有效抵銷了美方建廠初期高昂的人力與營建成本，讓這座曾經飽受勞工爭議與成本壓力的工廠，迅速成為集團的小金雞。
五年財報透視 從燒錢到賺錢的進化論
回顧台積電美國亞利桑那廠過去五年的財務軌跡，更能看出這場戰役的艱辛。從2021年建廠初期的虧損48.10億元，到2022年、2023年虧損分別擴大至94.30億元與109.25億元，再到2024年虧損峰值的142.98億元，這座工廠曾被外界質疑將拖累母公司獲利。
然而，2025年的161.41億元獲利，不僅一舉抹平了前一年的虧損，更向全球投資人證明，台積電的「全球製造」策略，在精密的財務工程與政府資源挹注下，已成功走出一條獲利方程式。
熊本廠陷陣痛期 中國廠獲利仍是穩定輸出
相較於美國廠的風光，被視為進度模範生的日本熊本廠（JASM），2025年認列虧損擴大至97.67億元，遠高於2024年的31.39億元。分析指出，這反映了新廠啟動初期，隨著設備移入與產能爬坡，折舊攤提與營運費用正處於高峰期，屬於標準的「先蹲後跳」階段。至於興建中的德國廠（ESMC），2025年也認列了6.89億元的虧損。
儘管美日歐新廠話題不斷，但中國市場仍是台積電海外獲利最穩固的基石。財報顯示，南京廠2025年狂賺274.54億元，穩居海外獲利王寶座；上海廠（中國子公司）也貢獻116.38億元的獲利，兩者合計貢獻近400 億元，顯示在成熟製程領域，中國廠區依然扮演著現金牛的重要角色。
兩年豪領1514億補助 政府補貼成獲利神隊友
這份財報的另一大亮點，在於揭露了各國政府為了爭取台積電落地，付出了多大的代價。數據顯示，台積電在2025年合計取得各國政府補助款達762.59億元，若加計2024年的751.64億元，短短兩年內累計領取的補貼金額高達1,514.23億元。
這些補助款主要用於補貼不動產、廠房及設備的購置成本，以及部分營運費用。雖然台積電官方強調，合併財報數字受產能利用率、折舊等多重因素影響，且需遵守嚴格的建廠時程與條件，但不可否認的是，這筆突破千億台幣的「補血包」，已成為台積電在面對全球通膨與地緣政治風險時，最堅實的財務護城河。
