當心！ 外銀示警央行：泡沫形成中

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工商時報陳碧芬

2020年12月5日 週六 上午9:40 [GMT+8]·2 分鐘 (閱讀時間)

（圖／報系資料照）

流入台灣的資金太強大，台幣對美元匯率漲勢難遏，4日已創23年新高，外商銀行經濟研究團隊開始示警，認為中央銀行貨幣政策已然面臨挑戰，要不就加快利率調整、要不就管制資產價格急速上揚，以避免泡沫形成的可能。

澳盛銀行大中華區經濟研究團隊4日指出，目前台灣資金四溢，除了央行在第一季為新冠疫情紓困所注入的大幅資金，海外流入的資金更是強勁，外資投資組合和台商資金回流的兩股勢力，使得央行貨幣供給M1B和M2已連續兩個月跨過官方目標區，尤其現金餘額的激增，透露出台灣銀行體系流動性極為充裕，隔拆率一直低於0.08％，10年期政府公債在11月甚至跌到0.27％的歷史低點。

澳盛銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆指出，目前看來央行不會在12月理事會作出升息對策，因為全球目前沒有任何央行提過利率相關的對策，但估計央行會在此次有動作，包括 提出對策以消除過多的流動性，以及採取宏觀審慎措施抑制房地產風險。

法國外貿銀行亞太區經濟研究部門認為，台灣出口表現、企業營收、內需消費等各項經濟指標，都顯示台灣今年來的經濟表現，不同於其他市場。由於美元指數走弱、外資投資組合持續流入，新台幣對美元一直保持相對強勁，且與亞洲貨幣相比，新台幣的表現高於平均水平，但仍要顧及新台幣對一籃子貨幣的相對匯率，人民幣、韓元都具有台幣匯率走勢牽引的效果。此外，台幣匯率市場價格和12個月遠期匯率之間，仍有很大的價差，市場看升台幣的預期心理，從來沒有停過。

台幣強勢挺升的同時，台灣房市今年下半年蠢蠢欲動，外銀普遍認為，央行很難就此在利率政策上作出對峙。法外貿銀分析，由於全球貨幣政策放寬，新台幣和美元利率均下降，這使得央行必須讓貨幣政策維持不變。