1999台灣查生活百科 opendata : 微臺指來囉！保證金1萬交易重點、舉例試算秒懂

2024年8月22日星期四

資深記者李錦奇

2024年7月26日

台灣期貨市場新商品來囉！期交所即將在7月29日推出微型臺指期貨（簡稱：微臺期），交易門檻大幅降低，原始保證金只需1萬2050元，相較於投資人熟悉的台指期24萬1000元，本金只要20分之1。《品觀點》也特別整理了相關交易規定與須知，以及舉例試算，幫助投資人瞭解。

期交所說，新商品有助期貨市場發展，而期貨商品小型化，也已經是市場趨勢。之所以要推出微型臺指期貨（簡稱：微臺期）、小型ETF期貨，也是因為台股已經站穩2萬點之上，台股期貨的契約規模也跟著大漲。

以臺指期貨（(簡稱大臺指)來說，民國87年上市時，買一口的原始保證金只要14萬元；小臺指期貨90年上市時，每口當時約3萬5千元。如今，想買一口大臺指，保證金要24萬1千元，就連小臺指，每口也要6萬250元，對於一般投資人來說，交易門檻大幅拉高，部分投資人可能因此減少交易，甚至退出市場。

期交所考量小臺指交易門檻已顯著提高，為提升交易可及性與便利性，提供投資人避險管道，因此推出微型臺指期貨，原始保證金只要1萬2050元，約是大臺指的20分之1，小臺指的5分之1。

微型臺指期貨的契約規格，除契約乘數之外，其餘與大臺指相同，也有夜盤交易，最後交易日與到期結算日，都是當月的第3個星期三；最後結算價為結算日收盤前30分鐘內標的指數之簡單算術平均。

到期契約包括連續3個月合約，另加上3個接續季月，例如以8月來說，有8月、9月、10月可選，以及今年12月，以及明年3月、6月的遠月合約，但目前沒有開出週到期契約。

要注意的是，微臺指契約乘數，降低為每點10元，也就是說，行情每跳1點，價差就是10元，如果看對行情，每差1點，就賺到10元；看錯行情，每差1點就賠10元。

相較於大臺指的每點200元、小臺指的每點50元，可見微臺指的每點價差，要來得低上許多。

舉例來說，如果微臺指買在22000點，看對方向，賣在22100點，在不考慮手續費與期交稅的前提下，會賺進1000元（22100-22000＝100點，100 × 10元＝1000元獲利），相較於原始保證金1萬2050元，獲利約8.2％。

相對地，如果看錯方向，虧損也會一樣大。

業界估算，微臺指如果看錯方向，當台股漲跌300點，投資人每口虧損3千元時，會被通知追繳保證金；如果沒在時限內補足保證金，期貨商可以進行砍倉。若行情大幅下跌，讓投資人虧達7成5，也就是剩不到3000元的保證金時，期貨商就會強制斷頭，於盤中砍掉手中微臺指部位。

換句話說，當台股單日盤中漲跌達3百點，微臺指就有可能會有一波追繳潮，達9百點的話則可能會有一波斷頭賣壓。

專家建議，想要參與微臺指的投資人，至少要準備3-5倍保證金，也就是3萬6000元～6萬元，會比較安全。

期交所提醒，微臺指因每口契約規模較小，保證金較低，如果交易人存有較多超額保證金，可承受較多價格變動風險。另本商品上市後，將有大小微三種不同規模契約，可供交易，提醒交易人應比較分析各項交易成本，並評估自身資金狀況與風險承受能力後，選擇適合的商品。

觀察歐美日等國都陸續推出微型期貨，像是美國的道瓊、標普500、那斯達克100、羅素200指數期貨，都掛有小型與微型契約；歐洲的DAX指數、日本的日經225指數期貨，也都有小標準型、小型與微型3種契約。

期交所說，微臺指推出後，交易人可靈活分批進場或加減碼，彈性且更細緻地調整曝險部位，使交易或避險策略更精確，亦可與大臺及小臺進行套利交易，或搭配小型電子期貨及小型台積電股票期貨等商品，於日盤或夜盤進行多元化交易策略。

至於期交稅，無論是微臺指或是小型ETF期貨，買跟賣出時都要收取，每次稅率是10萬分之2。

舉例來說，買進微臺指22000點，稅金是4元（22000 × 10 × 10萬分之2 =4.4，四捨五入為4元）；賣出24100點，稅金是5元（24100 × 10 × 10萬分之2 =4.82，四捨五入為 5元）。

合計買賣一口微臺指，期交稅需交9元。