未來幾個月影響全球大豆、小麥、玉米供需唯一因素
來源：油粕面
自2020年初以來，受天氣對南美和美國生產前景的影響，全球糧食價格出現反彈，而此時中國正積極重返市場，以滿足日益增長的生豬飼料需求。中國的生豬存欄量一半在2018-2019年因非洲豬瘟而被撲殺，將在2021年年中完全恢復。
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加上黑海地區供應國最近實施的貿易限制，分析師預計未來幾個月價格將繼續上漲。
普氏分析（Platts Analytics）認為，中國的需求是未來幾個月影響全球糧食供需動態的“唯一故事”。
一、價格
小麥
**CBOT1月27日最活躍的小麥合約在6月26日觸及2020年的最低點後，上漲42%，至6.93美元/蒲式耳，創下7年來新高，原因是俄羅斯從2月份開始限制出口，黑海貿易前景疲弱。
**俄羅斯12.5%蛋白質小麥黑海離岸價格1月18日突破300美元/公噸大關，這是S&P Global Platts自2014年開始評估該商品以來的首次，使得俄羅斯小麥報價在全球市場上缺乏競爭力。
大豆
**CBOT大豆3月合約在1月份反彈至14.36美元/蒲的高點，這是自2014年5月以來的最高水平，原因是南美生產前景疲軟，美國供應下調，中國需求不斷增長。
** S&P Global Platts數據顯示，1月份新奧爾良3月份裝運的美國大豆離岸價格達到534.53美元/噸，同比上漲55.8%。同樣，同期巴西桑托斯豆離岸價格飆升54%，至524.63美元/噸。
玉米
**CBOT玉米期貨合約價格在1月初飆升至逾5美元/蒲的7年高點，而在2020年初跌至3美元/蒲的9年低點附近。
**普氏數據顯示，烏克蘭1月份玉米價格升至264美元/噸左右的多年高點，較8月份163美元/噸的2020年低點上漲62%。
**1月27日，3月份裝船的阿根廷玉米離岸價格為247.74美元/噸，比去年最低點（2020年5月21日）140.45美元/噸高出76.4%。
**1月份巴西桑托斯玉米離岸價為224.20美元/噸，較去年2020年4月的最低點上漲49.7%。
二、供需
小麥
**美國農業部今年1月將其2020-2021年全球小麥期末庫存預測大幅下調至3.165億公噸，原因是中國等買家的需求增加，南亞的需求高於預期。
**澳大利亞農業部預計，該國2020-2021年的產量將達到3120萬公噸，同比增長105.6%，因其從長期乾旱中恢復過來。
**據布宜諾斯艾利斯穀物交易所（Buenos Aires Grain Exchange）的數據，阿根廷2020-2021年的小麥產量預計將因乾旱天氣而下降，同比下滑9.6%，至1700萬公噸。
大豆
**美國農業部對美國和阿根廷2020-2021年大豆產量的估計分別比2019-2020年水平降低了1%和4%。
**預計2020-2021年巴西大豆產量將達到1.317億噸的歷史高位，但乾旱天氣導致的收穫推遲預計將在未來幾個月繼續支撐價格。
玉米
**美國農業部1月份將2020-2021年（9-8月）美國玉米產量預估下調18億蒲式耳（4640萬公噸），至141.8億蒲式耳，而期末庫存預估則減半以上，降至15億蒲式耳的7年低點。
**美國農業部（USDA）的數據顯示，2020-2021年全球玉米產量預計也比最初的預計下降了4.6%，至1月份的11.33億公噸，而全球庫存下降了近27%，至2.8383億公噸。
**另外兩大玉米生產國巴西和阿根廷的玉米產量也將在2020-2021年因不利的天氣條件而下降。巴西和阿根廷的玉米總產量預計將比美國農業部最初的預測減少250萬噸。
**烏克蘭和歐盟的玉米產量預計將在2020-2021年下降，根據美國農業部的數據，烏克蘭的玉米產量預計將從之前的估計減少近1000萬公噸，降至2950萬公噸。
**分析師表示，COVID-19疫苗可能會改善今年晚些時候玉米價格上漲的前景，因為疫苗點燃了玉米乙醇需求快速復甦的希望。
三、貿易
小麥
**儘管澳大利亞對小麥的預期很高，但市場預計，在黑海供應問題、阿根廷小麥出口預期下降以及中國需求的帶動下，2020-2021年的供需平衡將出現緊張。
**據美國農業部（USDA）稱，全球最大小麥出口國俄羅斯的出口措施預計將使該國2020-2021年小麥出口量預計減少100萬公噸，降至3900萬公噸。
**美國農業部預計，2020-2021年（10-9月），中國將進口900萬噸小麥，同比增長58.5%，因為在國內玉米價格居高不下的情況下，中國希望保持飼料使用平衡。
**分析師稱，儘管糧食價格環境昂貴，但在買家獲得更多儲備供應之後，預計2020-2021年的小麥供需平衡仍將保持緊張。
大豆
**Platts Analytics預計，大豆供需動態仍將保持偏緊，2020-2021年中國大豆需求將超過1億公噸大關，因為中國正迅速尋求恢復生豬存欄數量。
玉米
**Platts Analytics估計，中國在2020-2021年（10-9月）的玉米“結構性缺口”將達到3000萬公噸，因為國內產量保持不變，但消費量卻在上升。
**烏克蘭決定在2020-2021銷售年度將玉米出口限制在2400萬公噸，此前有人呼籲限制供應以滿足國內需求。
**今年1月，阿根廷取消了玉米出口禁令，取而代之的是每日3萬噸的出口上限，但這一因素已被中國的強勁需求所抵消。
編譯：油粕面
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