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2021年2月10日 星期三

美元軋空 恐戳破市場泡沫

 

美元軋空 恐戳破市場泡沫

 

美國政府1.9兆美元紓困方案通過的期望升高,有助美國經濟加快復甦,正推升美元匯率,使美元空頭人士面臨「軋空」壓力,而美元軋空可能在許多市場引發骨牌效應,造成從散戶青睞的股票到比特幣等市場的泡沫爆破。

彭博資訊報導,華爾街約去年中以來便強烈看空美元,但今年來,美元走勢變得難以捉摸。美國持續為民眾施打新冠疫苗,加上美國通過新一輪紓困方案的可能性提高,已提高美國經濟加快成長的希望,美元指數在這段期間升值1.4%,且對亞洲貨幣可能還有更大的升值空間。

美元的升值可能會迫使放空美元的投資人平倉,或是出售更多風險資產以支付追繳的保證金。除了最初的效應,軋空美元還可能產生一個強大的反饋循環,進而拖累包括新興市場、商品,甚至是特斯拉股票等熱門交易,因為美元是各種資產的計價貨幣,從新興債券到石油等商品。

美元指數與風險資產的走勢向來都呈現負相關。美元走跌時,美股往往上漲,其中一種解釋是,美國大企業的大部分營收都來自海外,隨著美元升值,企業的國外收益兌換成美元時,就會減損。

但遭殃的不僅是美國股票,全球其他市場也會受到波及。例如,生產商品的國家和企業。隨著美元升值,對以美元計價的石油和銅的需求就會下降,從而壓低了基準價格。

彭博市場策略師指出,肆無忌憚的繁榮在金融市場製造的泡沫,只需用針剌一下就會爆破,而軋空美元的威力遠勝於針剌,最終可能終結這波後疫情時期的風險資產漲勢。

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