波克夏賣「下」買「上」！股神巴菲特投資台積電、建材股到底想什麼？
巴菲特過去不愛科技股，這次卻罕見、首次投資台積電（2330），難道大改過去的投資風向嗎？巴菲特旗下波克夏．海瑟威（Berkshire Hathaway）第3季加碼火力集中能源、建材等民生基礎類股，台積電所製造晶片早已成為全世界生活不可或缺的關鍵，就巴菲特眼光來看，是否已經將其視為「基礎設施」一環，開始大舉進場加碼，以應對明年經濟情勢變化，相當值得討論玩味。
巴菲特旗下波克夏．海瑟威向美國證券交易委員會提交第3季持倉報告中，罕見新增逾6000萬股台積電存託憑證（ADR），引發外界側目與聯想，已在眾多股市討論區內引發不少投資者與分析師熱議討論，「如果看好半導體，怎麼不投資技術強度更高的NVIDIA？」、「如果就價值投資角度來看，怎麼不買從150美元重挫至50多美元AMD？」，怎麼會去布局美中貿易戰下具有地緣政治風險的台積電？
從2022年以來波克夏調整持股動作明顯可以看出，巴菲特因應目前通貨膨脹、地緣政治與美中角力等情勢變化，採取「減碼下游、加碼上游」策略；包括上半年開始一路買進西方石油等能源股，即使9月重挫還是不斷加碼，以及在今年首度減碼投資長達13年之久的中國新能源車龍頭比亞迪，並且分批減碼出脫，維持「賣下買上」動作。
外資分析師表示，當經濟情勢發展不樂觀的時候，特別是當可支配所得減少時，消費者僅能把資金用於民生必需與基礎設施上，例如美國石油價格上漲，造成多數人犧牲娛樂享受，這也是過去景氣蕭條時期，市場投資日熱錢多轉往水電、瓦斯、能源等民生基礎建設上的主因。「換句話說，巴菲特眼中的NVIDIA與AMD其實是commodity（商品），而巴菲特眼中看到的台積電地位，已經是準公用事業等級了」，分析師強調。
值得留意的是，第三季除了巴菲特旗下波克夏大舉買入台積電ADR之外，就連過去重押中國科技類股的避險基金老虎全球（Tiger Globel）基金也向SEC申報新增132萬股台積電ADR持股，同時減碼小鵬汽車、京東等下游標的。
另一值得觀察的，股神入手台積電勢必提升美國境內投資機構與共同基金關注台積電ADR，以這次波克夏買入台積電ADR數量就占了總發行的21%多，是否將對台積電ADR形成鎖碼效果，或者可能進一步催生台積電於美國當地募資新動作，尚待觀察留意。
不論價值投資策略者巴菲特或者是避險性質的老虎全球基金，在面對消費需求斷崖急凍的景氣衰退展望下，不約而同的於第三季採取「買上賣下」策略，是否意謂美國經濟調整還沒有到頂，如此變化的投資哲學相當值得追蹤。
（審核：呂俊儀）
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