IPO靈藥2／Gogoro Network瞄準大陸印度 3年營收要翻5倍

周刊王CTWANT |胡華勝

2021年10月3日·4 分鐘 (閱讀時間)

目前國內有6家機車品牌採用Gogoro的換電系統Gogoro Network，是國內最大的電動機車換電系統。（圖／翻攝自Gogoro臉書）

[周刊王CTWANT] Gogoro（睿能創意）的「借殼突圍」，最驚人的數字之一就是以企業估值23.5 億（合新台幣650.5億元）作為PPGH併購依據，而這驚人估值，建立在未來營收預測。

記者翻看Gogoro與PPGH合併評估報告書，第41頁顯示未來整體營收將從2021年的3.26億美元（約新台幣90.62億元），一路上衝到2024年17.09億美元（約新台幣475億元）。也就是說，Gogoro未來三年營收將暴增五倍多，讓投資圈人士印象深刻。

51歲的Gogoro執行長陸學森的信心爆棚，主要看到了機車對東亞國家的重要性，「每天有超過5億部的機車在四處移動，每人每天通勤的里程中，超過一半是在機車上。」他最好大陸、印度、東南亞及南美市場。

陸學森表示，「根據大陸政府2019年頒布的法規，將有2,900萬電池車輛要淘汰，以符合現今高效能電池標準，Gogoro扮演的是提供燃油車或插入充電動車的替代方案，換到換電版本；2022起年在杭州、無錫，之後還有5～6個城市展開布署。」

「到2024年時，大陸2,000萬輛機車的規模，以5%的滲透率來換算，大陸至少有100萬輛電動機車機會。」他說。

為此，陸學森5月宣布與去年賣出1,100萬輛機車，全球最大的二輪電動車製造商雅迪（YADEA）、每年銷售超過200萬輛燃油機車大陸最大的摩得車內燃機製造商大長江（DJC），簽訂技術合作，將導入Gogoro Network解決方案，項目涵蓋智慧動力總成、控制器、元件或是智慧系統的權利。

Gogoro預估2年後全球的用戶數將有50%成長，後年成長到90%，2024年時，用戶數更將成長到接近300萬，大陸也將成為最主要獲利來源。（圖／Poema Global）

除了大陸市場，Gogoro也挺進印度。陸學森看準，「印度政府規定所有150cc以下的新售機車，要在2025年前全面電動化，而印度有超過2億2,500萬輛的燃油二輪機動車輛的龐大潛力市場。」

為此，Gogoro今年4月與全球最大摩托車及速克達的製造商Hero Motor合資，成立智慧電池交換網路的新公司，並以策略合作方式，協助開發Hero在地品牌，並導入Gogoro Network換電系統。

在PPGH的評估報告中，推估Gogoro全球用戶數將從今年約45萬到明年66萬多，將有50%成長，後年用戶數達126萬多，成長率達到90%，2024年時更達300萬。從區域看市場的貢獻度，2024年時大陸也將超越台灣成為最大營收地區，金額達到7.74億美元（約新台幣215億元），台灣居次6.99億元（約新台幣195億元），印度排名第三，營收2.1億美元（約新台幣58億元）

為印度電動車市場舖路，Gogoro與印度最大摩托車製造商Hero Motor合資成立智慧電池交換網路的新公司，圖為Hero Motor電動車。（圖／翻攝自Hero Motors臉書）

「Gogoro不是一次性獲利的商品，賣車得到用戶，賺了賣車的錢。但對Gogoro Network來說，在產品生命週期期間，還可再賺到100%車輛硬體維護的營收，變成一個非常有吸引力的現金流收入，而且是持續和重複發生的經常性收入。」

目前Gogoro旗下共推9款車系，售價從4.9萬至13.1萬間不等，因採換電系統（不採充電方式）每月還坐收月租費，月費從最基本的299元至1,190元不等。多數車主在Gogoro社群表示，「每個月799元騎乘630公里最划算，里程若沒有騎完還可留到下個月。」

月租費也分為多種，第一種為支付基本費獲得折抵金，每安培小時再支付2.3元；另一種則是固定里程月租費，每月支付799元就可以騎乘630公里以及每個月支付899元，可騎乘1500公里，。

根據Gogoro資料顯示，Gogoro在全台共有2,186座換電站，因與山葉（Yamaha）、台鈴eReady、宏佳騰（Aeonmotor）、比雅久（PGO）、中華汽車（CMC） eMOVING組聯盟，包括自家售出的35萬輛在內，全台用戶數超過40萬，市占97%，讓陸學森引以為豪。

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