2023年5月8日星期一

越南基金低接時機到

越南政府近期陸續發布多項利多政策，刺激經濟動能，為加快公共投資支出，近期發布獎勵專案建設進度優於預期的廠商，明確列出符合該試點計劃的15個基礎設施項目清單，包括南北高速公路、慶和─邦美蜀高速公路、朱篤─芹苴─朔莊高速公路等。投信法人認為，越南政策利多，在越股下檔有撐下，逢回可優先布局越南基金。

日盛越南機會基金研究團隊表示，過去兩年越南公共投資撥款速度偏慢，政府陸續提出具體方案消除機制與政策上的瓶頸，預估今年公共建設腳步將會更為積極，大力推動地產業支持政策，效果逐漸顯現，也反映在相關類股表現，地產類股今年前四月已經累積3.4％漲幅，工業類股亦有6.9％漲幅。

近兩周越南股市反應降息等利多上漲後有獲利了結賣壓，加上越南政府接連出台利多政策，包含活絡公司債市場、推動社會住宅及住房草案修改，意指越南建設部刪除住房法草案中增加公寓所有權50年期限上限，個人將可以永久擁有房屋，各項利多下，越南股市下檔有撐。

根據花旗的多重資產投資時鐘定義，目前越南正處於第一階段，反映外匯儲備下降，失業率呈現上升，企業利潤下降等，但是利率開始往下。

3月越南央行（SBV）調降再融資利率0.5個百分點，寬鬆的貨幣政策以及下降的市場利率，是樂南股市即將復甦的開始。

富邦越南ETF楊貽甯指出，回顧過往歷史經驗顯示，在SBV調降官方政策利率之後，越南股市進入最後的整理期，待利率降至溫和水準或外圍經濟回溫，股市即開始下一波多頭。但是短線需要留意，交易量仍然偏低，而且融資餘額未拉高，顯示投資人仍然相對的保守。

越南股市現今本益比多落在14倍以上評價，仍然相對便宜，加上房地產問題在降息後需求陸續回溫可望緩解，指標性公司NVL亦與債權人及客戶達成協商反彈，預期最差的情況已過，建議提前布局等待經濟回溫。

根據HSC預測，胡志明交易所明年EPS將會成長19.9％，歷史經驗顯示，上市公司淨利潤年比逾10％（過去15年均值），當年度VN-Index股價多呈現正報酬，預估明年本益比僅為10.4倍，相較於其他區域國家低19％，投資價值已經逐漸的浮現，逢拉回皆是布局的好時機。