金融危機劇本再現？ 暴跌只是序幕 專家看多黃金直奔史詩級標的
金融危機劇本再現？ 暴跌只是序幕 專家看多黃金直奔史詩級標的
近期在美伊衝突升溫背景下，黃金價格不僅未如市場預期上漲，反而出現明顯回落，甚至一度進入熊市區間。然而，面對這波拋售壓力，市場上仍有分析聲音維持樂觀，其中以華爾街知名經濟學家希夫（Peter Schiff）的觀點最為鮮明，他直言，當前走勢與2008年金融危機前夕高度相似，並預測金價後續仍有大幅上行空間。
黃金在今年1月創下每盎司5608美元的歷史高點後，價格一路回落，最低一度崩跌至4100美元以下，跌幅約達27%。即便如此，若拉長時間觀察，金價相較一年前仍維持近48%的漲幅，顯示長期趨勢尚未完全逆轉。
希夫在社群平台X上發文指出，這樣的跌幅結構與2008年金融危機初期極為接近。當年金價在金融危機的前幾個月曾暴跌32%，約為前一波牛市漲幅的40%；而本次金價自2000美元上漲至高點後，此次回檔同樣約占漲幅的40%。他認為，這種「比例上的重演」具有高度參考價值。
依照當年走勢，金價在觸底後3年內大幅反彈178%。希夫據此推算，若本次從低點反彈同樣幅度，金價將有機會上看11400美元，形成新一輪長期上升行情。
戰爭與通膨交織 市場解讀出現分歧
在地緣政治因素方面，美伊衝突推升油價，國際基準布蘭特原油甚至一度逼近120美元，引發市場對通膨升溫的疑慮。然而，這樣的環境卻未能支撐金價，反而形成壓力。
市場部分觀點認為，若衝突趨於緩和，黃金的避險需求可能下降。但希夫對此提出不同看法，他指出，即便戰爭結束，其帶來的財政支出與經濟後果仍將持續存在，包括重建成本與軍事支出，這些都可能進一步擴大財政赤字並推升通膨。
他同時強調，戰爭帶來的不僅是短期波動，還可能伴隨食品與能源價格上升、經濟放緩、失業率變化，以及金融市場的連鎖反應，整體環境對黃金仍具支撐效果。
聯準會政策與市場預期出現落差
另一方面，聯準會（Fed）在3月會議中決定將利率維持在3.5%至3.75%區間，並未如市場部分預期進一步調整。Fed主席鮑爾也警告，能源價格上漲將對整體通膨形成推力。同時，10年期美債殖利率跳升至4.41%，反映市場對利率維持高檔的預期。
部分投資人因此選擇拋售黃金，理由在於通膨壓力可能使Fed不敢降息。然而，希夫對此邏輯提出質疑。他認為，在利率已處相對低水準的情況下，單純因為預期不降息而賣出黃金，並不合理。
他進一步指出，當高利率對經濟形成壓力並可能導致衰退時，Fed仍可能轉向寬鬆政策，包括降息甚至重啟量化寬鬆，這些因素反而將成為推升金價的重要動能。
資金動向與機構預期仍偏多
儘管短期價格波動劇烈，部分資金動向顯示市場並未全面轉空。中國人民銀行已連續第16個月增持黃金，顯示官方層級仍持續布局。
此外，金融機構對金價後市也維持一定信心。摩根大通與德意志銀行分別給出約6300美元與6000美元的年底目標價，雖低於希夫的長期預測，但仍隱含上行空間。
◎免責聲明：本文內容為專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
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