小摩加入“唱衰大軍”：即使經濟溫和衰退美股至少跌15%

2023年04月18日11:41 媒體滾動

財聯社4月18日訊（編輯黃君芝）摩根大通(139.83, 1.10, 0.79%)（JPMorgan）首席市場策略師兼全球研究聯席主管Marko Kolanovic表示，股票投資者應該小心行事，因為即使是溫和的衰退也可能導緻美國股市下跌15%或更多。

　　他指出，在3個月和6個月國債等短期國債收益率超過5%的情況下，投資估值仍然很高的股票沒有什麼意義。

　　FactSet的數據顯示，截至週一收盤，標準普爾500指數的預期市盈率為18.3倍，高於17.3倍的10年平均水平。

　　看空者眾

　　“下行風險方面，即使是溫和的衰退，（股指）也會再次測試之前的低點，並導致15%以上的回調，”Kolanovic說。

(89.29, 2.58, 2.98%)

　　不過他重申，標準普爾500指數今年年底將收於3900點，比目前水平低約6%。這意味未來出現深跌後，年內還會有一定程度的回升。

　　(41.3, 1.66, 4.19%)

　　他預計，標準普爾500指數將在未來三到六個月出現10%的回調。這將使該基準股指跌到3700點左右，接近去年11月的低點。

　　尋求防禦性品種

　　Kolanovic還指出，美國股市今年的上漲在很大程度上是由空頭回補和系統性資金流入等“非理性”因素推動的。現在，他建議投資者將股票配置保持在減持水平，同時增持現金。如果必須持有股票，則應該關注防禦性股票和優質企業。

　　他還建議客戶繼續增持日本股票。

　　此外，他還建議投資者最好將大部分資金投入短期債券。他說，“短期固定收益不僅提供了全面的下行保護，而且在這種回調發生時，還提供了購買風險資產類別的可選性，”

　　“短期固定收益不僅提供了全面的下行保護，而且在這種回調發生時，還提供了購買風險資產類別的可選性，”他補充道。

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責任編輯：李園