華邦電緊咬南亞科！旺宏推一把 小摩喊140元被輾壓 大咖券商最新目標價出爐了：本季「2產品」大漲100％
記憶體雙雄比價效應啟動！繼有本土金控喊出南亞科(2408)370元目標價後，下周二（27）出關在即的華邦電(2344)，儼然成為法人的新焦點，繼小摩給出140元目標價居外資圈之最，研究部門實力一流的凱基投顧，更由100元一口氣升為170元，漲幅高達70%，續朝「2字頭」邁進。
這一波記憶體產業的估值重估行情，本土法人不僅比外資更早發動，且對公司動態、獲利模型推估，都更為積極，幾乎每周都有投顧更新個股報告，或是釋出產業相關動態訊息。
凱基投顧昨（23）日發出最新個股報告，指出根據供應鏈調查，第1季華邦電DDR4 4Gb/DDR3 4Gb顆粒合約價，季增率都超過百分百，分別來到100%、111%，雖第2季仍在議價中，預期至少也有15~20%漲幅。
DDR4與DDR3合約價季漲100%
此外，DDR4 8Gb將於下季量產並貢獻營收，首波客戶將以電視、網通、無人機為主，目前投片約2~2.5k，預期價格有望高於13美元；DDR4 16Gb預計第4季 量產，BMC、Switch與網通為主要客戶，預估報價略低於35美元。
由於DRAM產能已100%完成訂單鎖定，加上庫存充足，推測今起2年，實際位元出貨量高於產能約15%，位元出貨量將分別年增50%與49%。
至於NOR市場部分，受惠中芯、華虹退出與旺宏(2337)可能轉移部分產能至MLC，預估華邦電今年各季的報價漲幅至少2成，加上CUBE進度順利，最快2027年顯著貢獻營收，營收占比上看13%，有助緩解DRAM/Flash漲勢趨緩衝擊。
受惠旺宏減產NOR效應
凱基預估，華邦電今起2年均可賺逾1股本，除2026年EPS可達16元，2027年上看20.9元，分別估配4.8元、6.27元現金股息，殖利率高達4.7%與6.1%，除維持「增持」評級，目標價升為170元。
此外，摩根大通（小摩）則是將華邦電2026、2027年EPS預估翻倍，連2年EPS可達12元，並認為至2025年第3季底，還有253億元庫存，公司計畫在2026年各季度均衡出貨，預估第2季起季賺3元起跳，目標價由83元升至140元，調幅超過68%，並維持「加碼」評級。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
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