大摩喊上188元！華邦電、南亞科、群聯、旺宏目標價更新了 外資動向洩題 記憶體4雄「3進1出」

旺得富 李宗莉

2025年9月23日 週二 下午2:45

華邦電

2344.TW

36.45

(

6.42%)

南亞科

2408.TW

81.0

(

0.25%)

法人圈聚焦DDR4漲價循環，大摩日前升評記憶體4雄，出手調高華邦電、南亞科、群聯、旺宏目標價後，再指利基型報價有續揚空間，而從外資進出觀察，昨日大敲南亞科與華邦電各1.49萬張、1.37萬張，群聯也買進512張，旺宏則調節1.23萬張，動向出現分歧。

大摩重申記憶體產業正經歷超級循環（Super Cycle)，預期要到2027年才會到達循環高峰，繼18日唱旺台系記憶體股，昨（22）日也升評韓國海力士（SK Hynix）、三星等兩大HBM（高頻寬記憶體）龍頭。

記憶體產業經過多年減產後，如今因AI需求帶旺需求，包括NAND、NOR、DDR皆面臨供給吃緊，但NAND還受惠雲端服務業者（CSP）對AI的強勁需求，觀察北美CSP業者下的高密度NAND訂單，超越今年整個eSSD市場規模，尤其以高密度QLC eSSD最為看好。

至於NOR價格突然上揚，大摩認為，由於部分大陸晶圓代工廠產能聚焦邏輯晶片，NOR廠商可能得向台系晶圓廠尋求代工，因成本較高，部分成本可能會轉嫁至NOR報價，且明年上半年PC與消費性產品回補，進一步推升NOR短期報價。（文章未完…全文見此）

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