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2023年1月8日 星期日

經濟學家估Fed終點利率超過5.5% 市場必受衝擊

 

經濟學家估Fed終點利率超過5.5% 市場必受衝擊



經濟學家警告,聯準會 (Fed) 的終點利率可能超過 5.5%,而這勢必將衝擊金融市場。

聯準會去年 12 月宣布升息 2 碼,聯邦基金利率提升到 4.25%-4.5%,創下 15 年來的高點,並預計終點利率會提升到 5.1%,直到 2024 年才會降息。投資人目前預期,當終點利率達到 5% 左右時,聯準會將停止升息。

不過,倫敦政經學院教授、經濟學家 Ricardo Reis 研判,聯準會最終會提高終點利率,超過市場目前的預期,金融市場勢必將受衝擊。

Reis 警告:「所有的風險都在上行,終點利率至少將達 5.5%。」

有跡象顯示,聯準會官員不願意冒任何風險。Reis 提到:「聯準會沒有意識到 2021 年通膨將持續上升,這讓聯準會感到不滿,所以我認為他們傾向於過度緊縮,不管是合法的,還是因為他們擔心彌補過去的錯誤,他們的資金緊縮程度會比大眾預期更大。」

Reis 指出:「經濟正處於轉折點,聯準會確實面臨一些艱難的抉擇,關鍵是薪資。」

聯準會主席鮑爾去年多次重申,當前薪資的增幅「遠高於符合 2% 通膨率的水平」,這讓對抗通膨旅程有了一顆新的「北極星」,即「薪資」將會成為今年貨幣政策的核心。

美國勞工部上週五 (6 日) 數據顯示,美國去年 12 月非農就業人數增加 22.3 萬人,高於市場預估,失業率降至 3.5%,平均時薪年增 4.6%,皆遜於市場預期。

Reis 認為:「聯準會今年將不得不衡量薪資上漲是太多、剛剛好還是太少。如果薪資漲幅不大,通膨可能很快回到 2% 的目標。」

Reis 稱:「若薪資上漲與生產率同步就不必大幅升息,通膨將在幾年內降至 2%,但這很困難,因為生產率是一個難以衡量的經濟變數。如果薪資上漲,這可能會導致企業提高產品價格,從而引發薪資和物價螺旋式上升的風險,而聯準會可能對薪資上漲反應過度。」

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