輝達（Nvidia）18日勁揚3.51%，成為全球市值第一大公司；台積電ADR也上漲1.38%。台積電（2330）今（19）日大漲22元至965元，再度改寫歷史新高，市值更衝破25兆元；大盤也在早盤攻上23000點大關。
台積電今以953元開出，漲幅持續擴大，截至上午9點45分，早盤股價最高來到965元，上漲22元、漲幅2.33%；台股開在22858點，盤中指數最高觸及23057點，一舉站上23000關卡。
為抵銷發行限制員工權利新股所造成的股權稀釋影響，台積電董事會通過自6月6日至8月5日買回3249張自家股票，買回區間價格估落在每股598至1281元。
台積電昨晚公告，已買回庫藏股296張，總金額近3億元，每股均價943.76元，統計目前已買回888張，斥資逾8億元。
人工智慧AI晶片大廠輝達NVIDIA，18日在美國盤中市值超越微軟，成為全球價值最高的上市公司。（戚海倫報導）
人工智慧AI晶片大廠輝達寫下歷史，如今成為全球市值最高的上市公司。在美國納斯達克交易所交易的輝達，根據美國財經頻道CNBC報導，18日盤中股價上漲3.2%，推升公司市值達到3.33兆美元，大約新台幣107兆元，超越微軟，成為全球上市公司價值第一。
在這個月稍早，輝達市值超越蘋果，首度抵達3兆美元。美國媒體報導指出，華爾街投資人認為輝達擁有獨特技術，對各家人工智慧AI與數據業者不可或缺。CNBC分析，輝達產品佔科技業者資料中心晶片市場的8成，包括OpenAI、微軟、谷歌、亞馬遜、臉書等業者紛紛要求追加訂單，以因應大量需求。
輝達執行長黃仁勳身價逼近1170億美元，根據富比世報導，黃仁勳成為全球排名第11的富豪。輝達今年漲幅已經達到160%，但目前還不是道瓊指數的成分股。輝達股票7日交易後1股分拆為10股，在基金換股追捧下，市值規模如今達到3.33兆美元，登上市場霸主。
生活中心／許智超報導
有一名台商在中國經商開工廠，狂撈錢賺千萬身家，名下還有房產，沒想到如今卻被人發現，他淪落街頭乞討要飯吃。不過，他雖然成為街友卻不失志，堅信著「如果夠努力，總有一天會成功」，所以只要有機會就會打零工，卻又因疫情衝擊，每月只剩數千元的收入。
根據《聯合新聞網》報導，台南一名65歲王姓男子，30幾年前到中國東莞與別人合夥開工廠，賺進上千萬元，搖身一變成富商，但他卻因此墮落，開始與其他台商一同上酒店，過著紙醉金迷的日子，結果被合夥股東下圈套，不僅名下財產、公司資產全被移轉掏空，一夕損失3000萬元，最終只能躲回台灣。
沒想到的是，王男回台後在沖床工廠工作，不幸出了意外，左手5根手指全被機器切斷，只領了28萬元勞保給付，而他也落下了殘疾。他的母親過世後，因不想造成大哥負擔，開始流落街頭，北上彰化睡在員林火車站旁，每月領4千元的殘障補助。
不過，王男雖成為街友，卻沒因此放棄人生，堅信著「如果夠努力，總有一天會成功」，他只要有工作機會就會打零工，例如到廟會舉旗幟，一天可領1200元薪水，最高1個月能賺3萬元，但疫期後廟會活動減少，如今每月只有數千元收入。
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超市業者全聯爆刷卡系統大出包，有民眾反應，全聯已連續好幾天無法使用信用卡支付，實際詢問店員，包括Apple Pay、台灣Pay、電子票證等均無法使用，只能透過現金、PXPay APP結帳。全聯今（17）日證實，線下卡機的委外系統商設備故障，目前正積極搶修中。
民眾到全聯消費，結帳時卻無法使用信用卡支付，許多門市都出現相同情形，有的還貼出公告說明，只能使用現金、全聯自家PXPay APP結帳，就連店員都不曉得何時會修復，只能向顧客道歉。
該情形也在網路上掀起討論，不少民眾抱怨連連，有人購物完才發現信用卡暫停使用，所幸有帶現金，否則等於白跑一趟；也有網友透露，從15日晚間就開始異常，到現在都還沒修好。
對此，全聯透過文字回應，線下卡機的委外系統商設備故障，而目前約9成消費者使用PX Pay及全支付等方式支付，所以對結帳影響不大，廠商積極搶修中，造成部分消費者不便敬請見諒。
來自澳洲的「ACTURA璞學智慧」驚傳倒閉。有家長投訴，Actura在台灣與多所學校配合，主要提供的業務包含教育機器人、國際研學等課程及夏令營，收費不低，如今面臨金流問題即將倒閉。北市法務局今表示，目前收到2件投訴，將會同商業處及教育局進行了解，要求業者說明並妥處。
北市消保官楊麗萍表示，日前收到2件消費申訴案，有關參加海洋學校營隊衍生退費消費爭議，雙方並已到場協商。就消費者反映該業者聲明無法繼續營運，疑似倒閉，法務局將會同商業處及教育局進行了解，要求業者說明並妥處。
台灣璞學智慧負責人趙嘉浩說，目前台灣公司員工嘗試自救，並期找到包括國際研學對家長退錢的各種可能解決方案，但現金均為澳洲Actura母公司取走。正同步聯繫可聯絡到的董事或股東，並盤整公司剩餘資源，台灣團隊嘗試能做到盡量降低家長與所有廠商的損失，目前也積極整理溝通窗口。台灣璞學智慧善後員工正積極聯繫學校，希望第一時間能跟家長說明原委。
ACTURA官網首頁則放上聲明，由於疫情持續衝擊、經營不善和現金流不足，Actura International Corp.全球教育集團現將進行公司關閉與清算。對給大家帶來的不便和困擾深感抱歉，經過多方努力，仍無法持續運營下去，因此在慎重考慮後做出此決定。
ACTURA指出，過去努力應對疫情帶來的各種挑戰。盡管採取了多種措施來減少影響，但無法扭轉局面，疫情的傷害遠超預期，在疫情後的幾年仍持續影響，使經營環境變得異常困難，再加上大環境的影響，如利率上升、生活成本變高導致消費習慣改變，這些都進一步加劇了經營壓力，募資活動也未能如預期般成功，使得現金流出現瓶頸。
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[FTNN新聞網]記者林兪彤／台北報導
台股上周五（14日）終場指數上漲192.68點，收在22,504.72點，週線續揚646.34點，漲幅2.96%。據玩股網統計八大公股銀行近五日（06/07～06/14）上市櫃買超ETF，其中大華優利高填息30（00918）6月預計除息的金額創下掛牌來的新高，預計除息0.8元，配息率3.32%，近五日被八大官股掃貨1.9萬張摘金，買超金額則為5億元；另元大台灣50反1也被長老看好，入手1.6萬張，第三則有台新永續高息中小（00936）買超1.3萬張拿下。
觀察八大公股銀行近五日上市櫃買超ETF前10名，張數方面，大華優利高填息30（00918）以買超1萬9952張列第一；第二名是元大台灣50反1（00632R），買超1萬6791張；第三名為台新永續高息中小（00936），買超1萬3494張；第四名是國泰20年美債（00687B），買超1萬2375張；第五名則是群益台灣精選高息（00919），買超1萬0523張。
其餘買超ETF，第六至十名依序為，復華台灣科技優息（00929）買超6,515張；群益科技高息成長（00946）買超5,727張；中信優息投資級債（00948B）買超5,406 張；國泰臺灣加權反1（00664R）買超5,372張；復華富時不動產（00712），買超5,200張。
◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
受惠AI旗艦機熱銷，研究機構TrendForce指出，今年全球首季智慧型手機品牌產量市占，三星超車去年第四季產量奪冠的蘋果，重回龍頭寶座。位居第三至第六名的小米、Oppo、傳音、Vivo清一色為中國品牌，合計占逾42%市占率。
研究機構TrendForce公布全球首季智慧型手機品牌產量市占，從第一季全球的手機生產市占率排名來看，全球前六名品牌排名依序為三星（Samsung）20.1%、蘋果（Apple）16.2%、小米（Xiaomi）13.9%、OPPO 11.4%、傳音（Transsion）10.1%及Vivo 7.3%，合計概括近八成市占。
值得注意的是，蘋果去年第四季產量奪冠，今年首季被重回龍頭寶座的三星超車，三星主要受惠AI手機熱銷，季成長11.2%，是前六大品牌中唯一顯著成長的業者。蘋果季減39%、小米季減4.6%、Oppo季減15.5%、傳音年增1%、Vivo季減14.9%。
TrendForce表示，三星第一季生產總數5950萬支，市占再度居首。其中，Galaxy S24系列受惠AI話題帶動熱銷，占首季產出22.5%，對比，去年Galaxy S23系列成長20%。第二季受A系列海外銷售不如預期，預估生產數字將下滑至5500萬支以下，季衰退幅度恐超過10%。
蘋果第一季因遭遇中國市場銷售衰退影響，生產表現較去年同期衰退至4790萬支，相對應的零組件供應鏈傳出多有修正，但對處理器晶片則維持原投產計畫。TrendForce表示，第二季處於Apple產品迭代空窗期，預估生產總數季衰退約10%左右。
小米（含Xiaomi、Redmi、Poco）揮別去年同期的高庫存陰霾，第一季生產總數為4110萬支，市占排名位居全球第三。該品牌自2023年下半年開始，受到庫存回補激勵，加上內部政策加大對新興市場投資，因此對市場的經營策略由被動的降低庫存水位轉為樂觀布局。不過，由於全球經濟沒有明顯好轉，新興市場面對僧多粥少的激烈競爭，預估該品牌第二季將以持平第一季為生產目標。
Oppo（含Oppo、OnePlus、Realme）第一季生產總數來到3380萬支，市占排名第四。該品牌在中國的銷售受Honor排擠較大，因此，即便是印度等新興市場銷售略有增長，其第一季的年成長幅度仍不及其他低基期的Android品牌。TrendForce表示，第二季Oppo生產目標同樣以持平第一季為主。
傳因去年經歷一波近50%的年成長表現，其樂觀態勢延續至今年第一季。該品牌第一季生產總數約2980萬支，年增幅表現亮眼，市占排名全球第五。然而，第一季產出過於積極，加上與三星、小米、Lenovo等品牌在低階銷售市場重疊，導致通路庫存開始積累。TrendForce預估，該品牌第二季將出現不小於15%的季減。
Vivo（含Vivo及iQoo）第一季生產出貨2170萬支，季度市占排名第六。第二季該品牌將推出旗艦機X100系列的延伸機種，加上618促銷，生產總數有望維穩第一季生產表現。
AI浪潮來襲，企業徵才也搭上車！今天(15日)有人力銀行舉辦徵才博覽會，多家科技大廠都來搶才，有大學生就說，AI是未來趨勢，因此還沒畢業但也要先來看看，或是有本來就在科技業的民眾，想轉職看看有拿到輝達大單的大廠，人力銀行也統計，今年5月釋出3萬個AI相關工作機會，53%不限科系，薪水也比傳統職務高15%。
現場工作人員：「幫您蓋個印章。」
天氣再熱都要排隊進場，工作人員一個接一個蓋章，週末假期您眼前看到的這些民眾，不是因為快閃店或來玩的，而是為了找工作。
記者張蕙纖：「職涯博覽會一共有兩層樓，您可以看到現場人潮，是非常的多，除了科技業之外，金融業和餐飲業，也通通都在這裡。」
但人最多的攤位，當然跟時下最夯AI有關，多家科技大廠廣達、緯穎、艾司摩爾等都來搶才，也有民眾是本來就在科技業，看到黃仁勳風潮想換公司。
求職者：「轉換工作，來了解一下，AI伺服器一定有，廣達、英業達或技嘉，都是有接到輝達訂單。」
求職者：「我是讀半導體類的，(AI)前景比較吸引我，AI是一定的趨勢。」
也有大學生還沒畢業，但看到AI趨勢覺得要提前就位，根據人力銀行統計，AI工作機會趨勢，2020年5月1.9萬個，2022年飆高到3.3萬個，再到2024年5月，同樣也有近3萬個工作機會，甚至不再限定理工科畢業生應徵，53%AI工作不限科系。
人力銀行資訊科技集團總經理黃于純：「有別於過去傳統職務，其實是有些(薪資)成長，大概有10%~15%成長。」
搶搭AI浪潮薪水也是誘因，統計中也指出最缺工三大產業，住宿餐飲工作23.7萬個，批發零售17.8萬，電子半導體業則是16.6萬個，也有越南外籍生認為台灣薪水，比當地優越想在台灣工作，不過現場就連新光保全，不是來徵保全的，而是公司要開發軟硬體設施，找AI工程師，搶攻AI大餅。
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新北市土城區延壽路，今天（13日）凌晨一場惡火，奪走3條寶貴性命，新北市消防局獲報迅速到場將火勢撲滅，發現疑似是替園藝工作用的綠籬機鋰電池充電時，電池突然起火燃燒，才會釀起這場憾事；而消防人員也呼籲，一旦遇到鋰電池起火的狀況時，建議持乾粉滅火器進行初期滅火，倘若滅不掉趕緊逃生，此外，也呼籲正常使用3C產品，避免發生意外。
消防人員射水灌救。（圖／翻攝畫面）
據了解，李姓一家4口從事園藝工作，住在土城區延壽路一處公寓的4至6樓，今天（13日）凌晨3時許，正在充電中的綠籬機鋰電池突然起火燃燒，李姓爸爸與女兒在消防人員協助下，從鐵窗脫困下樓，初步檢傷並未受傷，無須就醫，而蕭姓媽媽、兒子則是被消防人員發現倒臥在6樓屋內，已無生命跡象，後續又在7樓頂樓加蓋處發現女兒的鄭姓男友同樣失去呼吸心跳，其中1人明顯死亡，另外2人經送醫後仍宣告不治。
消防人員呼籲，由於現在科技日新月異，使用含有鋰電池的3C產品相當普遍，一旦遇到鋰電池起火的狀況時，建議可以使用乾粉滅火器嘗試進行初期滅火，倘若發現火勢未能撲滅，就應立即逃生，並撥打電話向119求救。
火警現場。（圖／記者游承霖攝影）
消防人員也說，建議正確使用3C產品，如不碰撞、不擠壓、不暴露高溫環境下，不過度充電，並保護電線等設備避免短路，正確使用3C產品，避免意外發生。
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娛樂中心／張家寧報導
女星小S（徐熙娣）出道多年，至今依舊擁有大批死忠粉絲支持，而她的三個女兒同樣擁有超高人氣，其中，大女兒Elly（許曦文）於11日晚間在IG上曬出一系列畢業美照，貼文曝光後立刻引起網友暴動。
小S的大女兒許曦文（Elly）於今年初滿18歲，有知情人士透露，Elly已如願申請上美國名校，預計今年將前往美國留學，消息曝光後引發外界關注。
如今，Elly於昨日晚間在IG曬出多張美照，慶祝自己從高中畢業，只見她小巧的臉蛋上畫上精緻的妝容，身穿一襲黑色緊身長裙，好身材一覽無遺。照片曝光後也網友紛紛留言「最美畢業生」、「直接完勝媽媽了」、「媽媽已經很美，結果生的女兒比媽媽還美麗」、「真的太高級了啊」。
此外，Elly也在Threads曬出多張隱藏版照片，其中還有和媽媽小S的合照，文中也曝光畢業心情「我本來以為我畢業會超開心，結果我大哭。」意外掀起網友熱議。
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長榮集團張家四兄弟和平分家，張榮發家族旗下的控股公司長榮國際（EIC）11日申報，未來一個月內將轉讓長榮航空4.5萬張及中再保1.5萬張，預料長榮國際將以清空持股，分家產為目標，長榮集團迎接長榮張國華時代。
長榮國際是今年第四次申報轉讓長榮航，第三次申報轉讓中再保，此次轉讓後，持有長榮航將降至35.72萬餘張，持有中再保將降至23.51萬餘張，轉讓賣出的獲利將依照股權比例分配財產。
長榮集團張家四兄弟朝著和平分家目標進行，預料長榮國際將會持續賣出手上持有的長榮航、中再保股票，長榮集團將由張國華主導的長榮躍升為關鍵的控股核心。
目前張國華家族是長榮最大股東，持有15.54％長榮，擁有控制權，同時長榮又持有榮運40.36％，持有長榮航7.43％及持有長榮鋼19％，再者長榮航又是長榮航太第一大股東，持有55.05％，意味著長榮集團已由長榮張國華主導。
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先前，輝達執行長黃仁勳宣告「人形機器人時代」到來，美中兩國全力競爭，官方數據更預估，中國大陸人形機器人的產業規模，到了2026年可望突破900億台幣，來看外媒路透社，直擊中國大陸的人形機器人工廠。
擬真機器人：「35號。」
精緻妝容佩戴假睫毛，擬真的正妹機器人，正在接受訓練。外媒路透社探訪位在大連的中國人形機器人工廠，「擬真人形機器人」是最複雜的機器人產品。
人形機器人工廠執行長李博陽：「它集成了幾乎所有機器人的技術，包括了機器人的仿真皮膚，機械結構自動控制，以及它的智慧的大腦和大模型。」
一名員工對著機器人伸舌頭、微笑，在她面前的「人型機器人」透過頭部內的裝置，就能模仿人類的動作，目的是強化機器人的臉部表情與情感。
員工vs.人型機器人：「你今年幾歲了？」
根據路透消息，生產一台人形機器人，需要兩週到一個月，造價從150萬人民幣到200萬人民幣不等，約合至少670萬台幣起跳！中國大陸工信部指出，力拚2025年量產「人形機器人」，更稱產業已進入爆發期，預計2026年，中國人形機器人產業規模將突破200億人民幣，大約超過900億台幣。
人形機器人工廠執行長李博陽：「它在商業領域的應用，也是可以複製的，像我剛才說的飯店前台，公共行政服務中心的接待員，TOC(面對消費者)的需求出現之後，就是這個行業大爆發的時候。」
人型機器人尚未普及，中國大陸野心勃勃，但是高階晶片製程落後，恐怕不利人形機器人的產業擴張彭博消息指出，拜登政府考慮進一步限制，能更提升效能、降低功耗的AI晶片銷往中國大陸，美中角力搶佔下一代商機。
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記者薛霈瑄／綜合報導
新光金前董座吳東進過去領導新光金爭議不斷，其中投資失利是被迫退居幕後的關鍵之一，吳東進曾因一場飯局重押前股王「宏達電」，股票虧損將近60億元。而新光金長期經營績效不佳，引發股東不滿，遭主管機關盯上，也成為拖垮吳東進掌權的最後一根稻草。
新光金前董事長吳東進：「我們也不幸被他套牢了。」
躲在花盆後也藏不住無奈的神情，新光金前董事長吳東進2011年坦承投資踩大雷，因為前股王宏達電股價腰斬，集團持有大約6千張，投資成本每股高達1100元的新光人壽，可以說是當時的最大受害者之一。
財經專家謝金河2014年也曾撰文點出，吳東進因為一場飯局，就拿新光金的錢捧好友王雪紅的場，讓公司虧損近60億，要多賣2棟摩天大樓才補得回來。
金管會保險局長施瓊華：「因為它的整個組織辦法並沒有經過董事會核定，董事長指定的人選超過一半。」
爭議不只在投資踩雷，2020年吳東進被迫卸下新光金董座沒多久，又被金管會保險局開鍘，認為新光人壽在資產配置、清償能力等內控嚴重缺失，開罰2760萬，並且讓董事長吳東進被迫停職。
新光金控董事洪士琪（2023.06.09）：「今天6月9號是一個很重要的日子，對新光金控，因為我們正式踏上了改革的第一步。」
吳東進領導不善，連兄弟也看不過去，2023年以洪士琪為首的改革派，憑著38％的股權委託書，成功顛覆吳家60年經營權，然而背後的關鍵力量就是吳東進的弟弟吳東亮。
台新金董事長吳東亮：「如果有好的機會、好的案子，當然我們都會看一下，不是說侷限在新光金，那目前是沒有這個事情。」
不只金金配沒下文，吳東進遭檢調約談，市場傳出恐怕讓新光金的現金增資案雪上加霜，市場估計新光金要在7、8月完成增資新壽125億元，一旦新光金股價出現波動，恐將影響現增進度。
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[周刊王CTWANT] 來億-KY競拍投標數量達5萬3,552張，為競拍數量1萬9,991張的2.68倍，超額認購踴躍；公開申購達21.98倍，鎖住資金達95億元。
來億集團成立於1987年，與多個國際知名品牌合作，專業生產各種高級的休閒鞋（加硫鞋）／運動鞋（冷貼鞋）／特殊功能鞋，不斷創新技術自我提升。
來億集團的主要客戶，包括adidas、converse、HOKA及UNIQLO等，為其代工休閒鞋、籃球鞋、網球鞋、慢跑鞋、潮流鞋及防水鞋等產品；來億也為GORE-TEX認證工廠，可量產GORE-TEX鞋款。
來億自加硫鞋起家，擴增冷貼鞋及防水鞋生產技術，帶動產能及營收規模與日俱增，為來億集團的營收成長，帶來強勁的成長動力。
來億2023年度合併營收為280.16億元，EPS 6.26元，5月30日經股東會承認通過，配發每股5元現金股利。來億表示，受惠於adidas及HOKA品牌的熱銷，來億的營收與獲利再創新高。
2024年第一季營收達77.71億元，年增40.78％，EPS 3.36元，首季EPS已達去年全年度的53.67％，毛利率、營益率與淨利率，相比2023年均大幅成長。
來億- KY 2024年5月營收33.55億元，月增 18.02%、年增 50.27%，累計1至5月營收143億元，年增38.03%。
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近期，英偉達公司（NASDAQ：NVDA ）市值超越蘋果公司成為全球第二大公司，為什麼英偉達最近成長如此迅速？美國銀行分析師指出，英偉達在AI 基礎設施領域的強大領導地位是由以下因素推動的：GB200 NVL2 平台：配備兩個Blackwell GPU 和兩個Grace CPU，適用於主流大型語言模型(LLM) 推理應用程序和可擴充配置。 MGX 模組化參考設計：現在有超過90 個系統支持，高於去年的14 個，包括即將推出的AMD和Intel CPU。新的AI 產品包括2025 年的Blackwell Ultra和2026 年的Rubin，以及新的CPU、SuperNIC 和交換器產品。這是很重要的訊息，因為在此基礎上，英偉達的市場地位可能會比許多人之前預期的更長時間保持穩定。市場規模有多大？根據Statista 的一項研究（最新數據- 來自2024 年5 月29 日），預計2029 年GPU 市場價值約為2,742.1 億美元。
換句話說，市場規模大致相當於某一特定時間點所有GPU 製造商的年營業額。但到那時英偉達能從中賺取多少利潤呢？華爾街預測約89%：
事實上，這不僅僅是關於GPU 的問題——產品範圍的擴大表明英偉達的總潛在市場(TAM) 將成長得更快。在2 月的財報電話會議上，管理層預測，生成式AI 將推動“全球數據中心基礎設施安裝基數翻一番”，基本上每年帶來數千億美元的銷售額。生成式人工智慧開啟了全新的投資週期，以建構下一個價值數兆美元的人工智慧生成工廠基礎設施。我們相信，這兩個趨勢將推動全球資料中心基礎設施安裝基數在未來五年內翻一番，並將帶來每年數千億美元的市場機會。分析師Decoder Ring計算出，在這種情況下，該公司資料中心半導體的TAM 將從今年的2,500 億美元成長到5 年後的5,000 億美元，其中2,500 億美元主要來自人工智慧，代表著龐大的市場成長。從最新的IR 演示來看，英偉達的胃口似乎正在增長，該公司預計長期TAM 約為1 兆美元，這在今天看來是無法實現的。
讓我們再次假設，儘管該公司在過去三個月的銷售業績多次出現積極修正，但華爾街仍然像以前一樣低估了該公司的銷售成長潛力。
根據相關數據，華爾街預期英偉達的營收複合年增長率為12.25%。我們假設平均年收入預測意外成長率將維持在2% 左右——這正是我將在我的DCF 模型中加入當前預期成長率的營收成長預測溢價。
儘管英偉達處於一個市場條件不斷變化的週期性行業，但我們假設當前週期非常長且持續——這將使公司能夠持續實現較高的息稅前利潤率。
為了維持在高科技產業的領先地位，必須持續投入研發和資本支出——因此，資本支出與銷售額的比率預計將穩定在銷售額的2% 左右。
英偉達的流動債券的收益率約為4.7%——這就是該公司今天的債務成本。假設有效稅率為15%，無風險利率為4%（故意低於目前10 年期公債的4.3%），市場報酬溢價(MRP) 為5%，我得到的WACC 為12.7%，考慮到聯準會仍然嚴格的政策，這個數字看起來不錯。
現在最困難的事情是預測英偉達的FCF 最終會以什麼樣的速度成長，或者該公司在預測年末的EV/FCF 比率會是多少。假設市場在某個時候會飽和（這是合乎邏輯的），預測期的成長率會降低。假設為8-10%（或中間的9%）。至於EV/FCF，今天的76 倍倍數在我看來似乎太高了——考慮到到2028 財年增長率將不可避免地下降，這是銷售成長假設所暗示的，我認為EV/FCF 應該在35-40 倍的範圍內，接近10 年的中位數。
英偉達的估值被高估了8-25%，即使我們假設華爾街分析師再次犯了錯誤，並且他們的預測再次低估了該公司的真實成長潛力（與最近的幅度相同）。沒有什麼是完美的——我的模型可能比我上面提供的模型更樂觀。如果我們假設息稅前利潤率穩定在75% 而不是65%（這可以被視為絕對異常），並且該公司的FCF 增長10% 而不是9%，那麼根據我的DCF 模型，英偉達的股票被低估了約16%：
如果不改變這個情景，但假設到2028 年底EV/FCF 約為50 倍，則上行潛力將更高：
金融建模總是試圖量化預測未來，但從定義上來說這顯然是不可能的。一個人不可能總是準確預測明天的天氣，更不用說預測一家公司的收入和利潤率了。英偉達目前可能仍然很便宜。因此，美國銀行分析師得出結論，英偉達被低估了22.5%（目標價為1,500 美元），如果你認同他們的觀點，那麼這是有道理的：
如果您認為美國銀行分析師過於樂觀，那麼您應該考慮Argus Research（專有來源）的分析師更加樂觀，他們認為英偉達股票的「公平」價格比今天的價格高出83.7％：根據我們的前瞻性DFCF 估值，英偉達的估值為2,800 美元，遠高於當前價格，且呈現快速上漲趨勢。我們的綜合估值超過2,250 美元，也呈現快速上漲趨勢。如果他們是對的，那麼英偉達將必須在其今天的市值上再增加1 至2 兆美元。從基本面來看，英偉達正在接近其局部峰值。展望未來，讓投資人滿意肯定非常困難，因為即使收益繼續跑贏大盤，公允估值仍將高於正常水平，正如DCF 模型所顯示的那樣。目前看不到任何安全邊際。
本文轉載自微信公眾號「美股研究社”
